2 مقصد اصلی پول‌های خارج شده از صندوق‌های درآمد ثابت | چرا نمادهای کوچک از رشد بورس جا ماندند؟

به گزارش اقتصادنیوز، بورس تهران در هفته ای که اینترنت قطع بود و اکثر بازارها تعطیل یا نیمه تعطیل بودند، شرایط پرنوسانی داشت و سهامداران و سرمایه‌گذاران، هم روی خوش بازار را دیدند، هم روی خشن آن را تجربه کردند.

خبر مرتبط

بورس روی خشن خود را نشان داد | خروج پول شدت گرفت | شاخص به مقاومت مستحکم رسید

اقتصادنیوز: درجا زدن شاخص کل بورس در شرایطی که شاخص هم‌وزن و شاخص فرابورس افت کرده‌اند، نشان می‌دهد نمادهای کوچک، زودتر از نمادهای بزرگ بازار به استقبال کاهش قیمت رفته‌اند.

فرهاد رمضان، تحلیلگر بازار سرمایه در گفتگو با اقتصادنیوز، درباره امکان رسیدن بورس به کانال‌های بالاتر، گفت: شرکت‌ها از منظر جریان عملیاتی و درآمدی، قیمت‌های خود را در بازار پیدا می‌کنند و الان بازار خود را با سیاست‌های جدید ارزی تطیبق می‌دهد. بنابراین مارکت‌کپ شرکت‌ها، ارزش ریالی شرکت‌های بورسی و تاثیرات شرکت‌های صادرات‌محور و واردات‌محور از مصادیق و مواردی هستند که تاثیر خود را بر بازار سرمایه می‌گذارند.

وی افزود: قاعدتا فعالان بازار سرمایه به جریان درآمدی ناشی از سیاست‌های ارزی که حاصل شده است، نگاه می‌کنند. تا زمانی که جریان تنظیم ذهنی فعالان بازار سرمایه با سیاست جدید بانک مرکزی در خصوص ارز یکسان باشد، همچنین بعد از یکسان شدن و تطبیق جریان بازدهی، این رشد ادامه دارد.

چرا نمادهای کوچک از رشد عقب ماندند؟

این تحلیلگر بازار سرمایه درباره علت عقب ماندن نمادهای کوچک از رشد بورس، گفت: شاید تاثیر نرخ ارز روی شرکت‌های نمادهای کوچک کمتر باشد. شرکت‌های کوچک بورسی، وابستگی زیادی به واردات و صادرات ندارند و نوسانات نرخ ارز تاثیری روی آنها نخواهد گذاشت. شاید در شرایط اقتصادی فعلی کشور، شرکت‌های بزرگ موفق شدند، ظهور و بروز بهتری در بازار داشته باشند.

وی خاطرنشان کرد: نکته بعدی، تمایل و حمایت‌های بیشتری است که فعالان بازار از شرکت‌های بزرگ به عمل می‌آورند. این در حالی است که شرکت‌های کوچک باید به دنبال اتفاقات مثبت و رو به رشد درآمدی باشند، یا اینکه از جریان سیاست‌گذاری سهامدار عمده خود منتفع شده باشند.

رمضان افزود: به صورت رفتاری هم اگر نگاه کنیم، معمولا فعالان بازار سرمایه علاقه مند هستند، روی شرکت‌های بزرگ و شرکت‌هایی که وابستگی‌شان به سایر بازارها بیشتر است سرمایه‌گذاری کنند، چرا که ریسکشان کاهش پیدا می‌کند.

چرا دارویی‌ها منفی شدند؟

این تحلیلگر بازار سرمایه درباره علت منفی بودن گروه‌های دارویی در این روزها که بورس رشد خوبی را تجربه می‌کند نیز گفت: شرکت‌های دارویی، معمولا رشدشان در فصول خاصی از سال است؛ مثل قند و شکر که فصلی است. الان بهای تمام‌شده قیمت‌های دارو با توجه به نرخ رشدی که داشت، جزو صنایع موثر محسوب می‌شوند.

به گفته این کارشناس بازار سهام، تغییراتی که در بازار سرمایه رخ داد، باعث تغییر حاشیه سود برخی از شرکت‌های دارویی شد. با این حال، شرکت‌های دارویی در چند روز گذشته رشد خوبی تجربه کردند. در فصولی که دارویی‌ها به صورت سنتی از اقبال خوبی برای معامله‌گران برخوردار بودند، رشد خوبی از خود نشان دادند و شاید الان کشش لازم را ندارند.

رمضان ادامه داد: میانگین برآورد این است که رشد صنایع دارویی از اواسط بهار در نهایت تا میانه فصل پاییز باشد. 

دامنه نوسان تغییر نکند، چون شرایط مناسبی وجود ندارد

رمضان در این باره که عده‌ای از فعالان بورس به دنبال افزایش دامنه نوسان و تغییر آن روی 5 تا 6 درصد هستند، خاطرنشان کرد: در شرایطی که بازار خود را با سیاست‌های ارزی تطبیق می‌دهد و به خوبی در حال رشد است، نباید در دامنه نوسان دست برد.

وی گفت: اما وقتی تمایل به خرید یک سهم زیاد است، یکی از ترمزهای رشد می‌تواند تغییرات دامنه نوسان باشد. شاید یک جایی تصمیم‌گیری شود که دامنه نوسان بتواند رشد را پوشش دهد و زمان را کوتاه کند که اتفاقا خیلی هم بهتر است، اما به نظر من، فعلا شرایط مناسبی برای تغییر نوسان نیست. بنابراین باید صبر کنیم سال مالی شرکت‌ها بگذرد.

مقصد پول‌هایی که از صندوق‌های درآمد ثابت خارج شد کجاست؟

وی افزود: یک بخشی از این پول به سمت بازار سرمایه رفت، اما تحت مدیریت معاملات خود فرد قرار گرفت. به صورت سنتی در دی و بهمن ماه، بازار مسکن رشدی را تجربه می‌کند و برای سال آتی، انتظار تورمی دارد. یک بخشی از افراد زمانی که مسکن در حال رکود است، به بخش مسکن ورود می‌کنند. من فکر می‌کنم عمده این سرمایه‌ها به سمت بازار سهام و مسکن می‌رود.

اتفاقات سال 99 دیگر تکرار نمی‌شود

این تحلیلگر بازار سرمایه درباره احتمال تکرار شدن اتفاقات تلخ سال 99 گفت: من خیلی بعید می‌دانم آن اتفاق تکرار شود. از آن تجربه مدت زمان زیادی نگذشته است. ضمن اینکه فعالان بازار، مدیران شرکت‌های سرمایه‌گذاری، مدیران سازمان بورس و خود فعالان که نقش اصلی را بازی می‌کنند، آن شرایط سال 99 را تجربه کرده‌اند. 

رمضان ادامه داد: سال 99 در دوران کرونا بودیم و خیلی از صنایع، دستخوش تغییرات کرونا بودند. اما الان شرایط فرق کرده است و آن محدودیت‌ها را نداریم. از همه مهمتر، الان بازار ارز ما به سمت بهینه‌شدن بیشتر حرکت می کند. من فکر می‌کنم اتفاقات خوبی در بازار ارز افتاده و محدودیت‌های دوران کرونا سپری شده است. 

به گفته این کارشناس بازار سهام، در آن دوره عده‌ای چشم‌بسته و بدون تحلیل بنیادی سهام می گرفتند و نگاه های شان کوتاه مدت بود. اما شرایط فعلی فرق کرده و تغییرات بهتری رخ داده است. فعالان بازار سرمایه در حال حاضر هوشمندانه تر در بازار حضور پیدا می کنند. مضاف بر اینکه سازمان بورس هم کنترل و سیاست‌گذاری دقیق‌تری دارد به گونه‌ای که آن اتفاقات دیگر تکرار نشود.